Совет директоров Банка России 15 июня принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,25% годовых, сообщает пресс-служба Центробанка.
По словам председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной, этому способствовало несколько факторов. Прогноз инфляции обновляли с учетом ряда внутренних и внешних факторов.
«Основной из них – это предложенные вчера налоговые изменения. Хотя повышение НДС запланировано с 2019 года, не исключено, что уже в текущем году может быть некоторый проинфляционный эффект через изменение инфляционных ожиданий и опережающую подстройку цен. В результате инфляция будет ближе к 4% к концу 2018 года – мы оцениваем ее в интервале 3,5–4%. В 2019 году инфляция может краткосрочно повыситься до 4–4,5%. Полностью эффект от налоговых изменений будет исчерпан в начале 2020 года – тогда инфляция вернется к 4%», – резюмировала Эльвира Набиуллина.
Среди других факторов, являются:
Динамика потребительских цен
Здесь были учтены апрельское ослабление рубля и рост цен на бензин в апреле–мае. Ослабление рубля умеренно повлияло на цены, ускорение инфляции произошло по отдельным позициям, которые зависят от валютного курса – услуги зарубежного туризма, бытовая техника и электроника. А вот увеличение стоимости топлива – в каждом регионе по-разному.
«В крупных регионах с наиболее высоким уровнем доходов инфляция ускорилась – там выше потребление бензина, других непродовольственных товаров, услуг зарубежного туризма. В других регионах инфляция, наоборот, замедлилась. В основном это сельскохозяйственные южные регионы, где наиболее доступны фрукты и овощи и больше доля продовольствия в потребительской корзине. При этом во всех субъектах, кроме одного, инфляция остается ниже 4%», – прокомментировала Эльвира Набиуллина.
Денежно-кредитные условия
«Они, по нашим оценкам, уже приблизились к нейтральным. Напомню, что диапазон нейтральной ключевой ставки – 6–7%. В связи с событиями апреля–мая наша оценка нейтральной ставки сейчас ближе к верхней границе этого интервала», – уточнила глава Центробанка.
Также Эльвира Набиуллина рассказала о среднесрочном прогнозе.
- Цены на нефть в 2018 году оказались выше ожиданий, и их оценку повысили на текущий год – с 61 до 67 долларов США за баррель (в среднем за год).
- Прогноз темпов роста ВВП в 2018 году и в последующие годы будет сохранятся в 1,5–2%. Впрочем, прогноз темпа роста ВВП в 2019 году может снизится с учетом того, что повышение НДС отразится на стоимости товаров и услуг, а также динамике потребительского спроса. А в 2020 году и далее, напротив, может быть повышен при эффективной реализации запланированных мер.
- Сальдо текущего счета в 2018 году, по обновленным оценкам, составит 85 млрд долларов США, или 5% ВВП.
- Несырьевой экспорт из России растет достаточно уверенно. Более высокие поступления от экспорта автоматически приведут и к росту иностранных активов частного сектора. Произошедшее расширение санкций в отношении России и повышенная волатильность на мировых рынках несколько снизят привлечение иностранных инвестиций российскими компаниями. В результате в 2018 году отрицательное сальдо финансового счета по частному сектору будет несколько выше, чем ожидали в марте, и составит 30 млрд долларов США.
- Прогноз платежного баланса на 2019–2020 годы пересмотрен менее значимо – среднесрочные тренды останутся неизменными. Сальдо текущего счета в условиях коррекции цен на нефть снизится, но останется устойчиво положительным – около 2% ВВП в 2020 году. Отрицательное сальдо финансового счета по частному сектору, соответственно, сократится – до 16 млрд долларов США в 2019 и 12 млрд долларов США в 2020 году (или 1% ВВП).
Эльвира Набиуллина рассказала и о проинфляционных рисках – с марта их баланс сместился вверх.
Она уточнила: «Так как теперь инфляция вернется к 4% быстрее, чем мы ожидали ранее, это означает, что любые проинфляционные факторы усиливают вероятность того, что темпы роста потребительских цен превысят цель по инфляции. То есть уже не будет того запаса, который мы имеем, когда инфляция, например, 2,5%. Поэтому в своей политике мы будем более осторожны».
С марта отчасти реализовались и внешние риски. Они прежде всего связаны с конъюнктурой мировых финансовых рынков и геополитическими условиями. Хотя влияние уже произошедших событий было достаточно умеренным, мы не можем исключать возможности ухудшения ситуации в дальнейшем.
Кроме того, усилились риски торговых войн, что может замедлить темпы роста мировой экономики. Все это может транслироваться в динамику курса, инфляции и инфляционных ожиданий.
Новости по теме
Войдите , чтобы оставлять комментарии
